بانک مرکزی چین (PBOC) در حال انجام معاملات اوراق قرضه: حرکتی حساب شده برای تثبیت بازار چین

بانک خلق چین (PBOC) مداخله قابل توجهی در بازار اوراق قرضه کشور انجام داده است که نشان دهنده تغییر از رویکرد معمول بدون دخالت اش است. آنها در حال خرید اوراق قرضه دولتی کوتاه مدت و فروش اوراق قرضه بلندمدت هستند. با این اقدام، بانک مرکزی قصد دارد نگرانی ها درباره بی ثباتی بازار و ریسک های احتمالی ناشی از افزایش قیمت اوراق قرضه را برطرف کند.

ما قصد داریم به جزئیات اقدام PBOC، تاثیرات آن بر اقتصاد چین و تاثیرات احتمالی آن بر بازارهای مالی جهانی بپردازیم.

ابتدا، کمی پیش زمینه درباره بازار اوراق قرضه چین

بازار اوراق قرضه چین شاهد افزایش تقاضا بوده است - سرمایه گذاران به طور فزاینده ای در حال خرید اوراق قرضه دولتی چین هستند که این امر باعث افزایش قیمت آنها شده است.

اما چرا این اتفاق می افتد؟

• نااطمینانی های اقتصادی جهانی، مانند تنش های تجاری، ریسک های ژئوپلیتیکی و نگرانی ها درباره رکود جهانی، باعث شده اند که سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری های امن تر باشند. اوراق قرضه دولتی چین اغلب به عنوان یک دارائی ایمن در نظر گرفته می شوند زیرا توسط دولت چین پشتیبانی می شوند و به طور کلی در مقایسه با سایر سرمایه گذاری ها کم خطرتر هستند.
• علی رغم اینکه چین یک قدرت اقتصادی بزرگ محسوب می شود، با چندین چالش ساختاری مواجه است، از جمله کاهش نرخ رشد، افزایش سطح بدهی و کندی بازار املاک. این نگرانی ها باعث شده اند تا سرمایه گذاران محتاط تر شوند و به دنبال سرمایه گذاری های امن تری مانند اوراق قرضه دولتی چین باشند.

با افزایش تقاضا برای اوراق قرضه دولتی چین، قیمت آنها افزایش یافته است. این امر منجر به کاهش بازدهی اوراق قرضه شده است. بازدهی اوراق قرضه، بازدهی است که سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در اوراق قرضه دریافت می کنند. وقتی قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد، بازدهی کاهش پیدا می کند و بالعکس.

نگرانی ها درباره حباب بازار

رشد طولانی مدت در بازار اوراق قرضه چین نگرانی هایی را درباره احتمال وجود حباب بازار ایجاد کرده است.

سرمایه گذارانی که به شدت در اوراق قرضه دولتی چین سرمایه گذاری کرده اند، در صورت تجربه اصلاح بازار، با خطر از دست دادن پول مواجه هستند. همچنین، بازده پایین این اوراق ممکن است بازده کافی برای جبران ریسک های موجود را فراهم نکند.

در پاسخ به این نگرانی ها، بانک خلق چین (PBOC) اقداماتی برای سرد کردن بازار اوراق قرضه انجام داده است. بانک مرکزی هشدارهایی درباره ریسک های مالی مرتبط با نگهداری بیش از حد اوراق قرضه صادر کرده و تست های استرس بر روی موسسات مالی انجام داده است تا میزان مواجهه آنها با نوسانات بازار اوراق قرضه را ارزیابی کند.

مداخله PBOC برای تثبیت بازار اوراق قرضه

تصمیم بانک خلق چین (PBOC) برای ورود به بازار اوراق قرضه یک تحول مهم است. با خرید اوراق قرضه کوتاه مدت و فروش اوراق قرضه بلند مدت، بانک مرکزی عملاً منحنی بازده را مسطح می کند.

مداخله PBOC را می توان به عنوان تلاشی محاسبه شده برای

این اقدام با هدف کاهش جذابیت اوراق قرضه بلند مدت که با افزایش تقاضا مواجه بوده اند و همچنین با هدف تأمین نقدینگی برای بازار کوتاه مدت انجام می شود.تثبیت بازار اوراق قرضه و جلوگیری از افزایش بیش از حد قیمت ها در نظر گرفت. با مسطح کردن منحنی بازدهی، بانک مرکزی انگیزه سرمایه گذاران برای دنبال کردن بازدهی های بالاتر در بازار بلند مدت را کاهش می دهد که می تواند به اصلاح بازار منجر شود.

پیامدهای اقتصادی برای چین

معاملات اوراق قرضه توسط بانک مرکزی چین (PBOC) احتمالاً چندین پیامد برای اقتصاد چین خواهد داشت.ر

• اولاً، این معاملات می توانند به تثبیت سیستم مالی کمک کنند و خطر اصلاح ناگهانی در بازار اوراق قرضه را کاهش دهند.
• ثانیاً، این معاملات می توانند به وام گیرندگانی که با هزینه های بالاتر برای دریافت وام به دلیل افزایش بازدهی اوراق قرضه مواجه هستند، تاحدی آرامش خاطر دهد.
• در نهایت، این معاملات می توانند به حمایت از رشد اقتصادی کمک کنند زیرا اطمینان می دهند که هزینه دریافت وام در سطح معقولی باقی می ماند.

هرچند، خطرات بالقوه ای نیز با مداخله بانک مرکزی چین همراه است. اگر بانک مرکزی نتواند به طور مؤثر دارایی های اوراق قرضه خود را مدیریت کند، ممکن است با زیان هایی مواجه شود.

تأثیر بر بازارهای مالی جهانی

مداخله بانک مرکزی چین (PBOC) در بازار اوراق قرضه می تواند پیامدهایی برای بازارهای مالی جهانی نیز داشته باشد. اگر بانک مرکزی موفق به تثبیت بازار اوراق قرضه چین شود، می تواند به کاهش نوسانات مالی جهانی کمک کند.

هرچند، اگر اقدامات بانک مرکزی به عنوان نشانه ای از ضعف در اقتصاد چین تلقی شود، ممکن است منجر به فروش گسترده در بازارهای جهانی شود.

کلام آخر

تصمیم بانک مرکزی چین برای ورود به بازار اوراق قرضه یک تحول مهم است که پیامدهایی برای اقتصاد چین و جهان دارد. در حالیکه اقدامات بانک مرکزی می تواند به تثبیت بازار اوراق قرضه و کاهش ریسک های مالی کمک کند، خطرات بالقوه ای نیز با این مداخله همراه است. هنوز مشخص نیست که آیا تلاش های بانک مرکزی چین در دستیابی به اهداف خود موفق خواهد بود یا خیر.