کاهش معتدل قیمت سهام NVIDIA و AMD و Intel و Qualcomm

در روزهای اخیر، غول های نیمه رسانای ایالات متحده مانند NVIDIA و AMD و Intel و Qualcomm با کاهش معتدل قیمت سهام مواجه شده اند. در حالیکه این تغییرات ممکن است با روندهای گسترده تر فناوری مرتبط باشد، نیروهای عمیق تر مانند تنش های ژئوپلیتیکی، اختلالات زنجیره تامین و اقدامات جدید نظارتی نقش بزرگی ایفا می کنند.

یکی از مهم ترین عواملی که بر نوسانات قیمت های اخیر تاثیر گذاشته است، محدودیت های صادراتی پیشنهادی دولت بایدن بر فناوری های پیشرفته هوش مصنوعی و نیمه رساناها است. این اقدامات با هدف محدود کردن دسترسی کشورهای خاص - به ویژه چین - به پیشرفت های ایالات متحده در زمینه محاسبات با کارایی بالا و چیپ های هوش مصنوعی انجام می شود. برای شرکت هایی مانند NVIDIA و AMD، این بیش از یک تصمیم سیاستگذاری است؛ این یک ضربه مستقیم به جریان های درآمدی آنها است، زیرا چین بخش قابل توجهی از بازار آنها را تشکیل می دهد. برآوردها نشان می دهند که بیش از 20 تا 25 درصد درآمد NVIDIA، به عنوان مثال، از خریداران چینی از جمله شرکت های بزرگ فناوری مانند Tencent، Alibaba و Baidu حاصل می شود.

چین تقریباً 60 درصد از تقاضای جهانی برای نیمه رساناها را به خود اختصاص می دهد و این بازار را برای شرکت های آمریکایی بسیار حیاتی می کند. از دست دادن دسترسی به این بازار نه تنها جریان های درآمدی فوری را تهدید می کند، بلکه خطر تسریع نوآوری داخلی چین را نیز به همراه دارد که می تواند رقابت در بخش های هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا را افزایش دهد.

زمان بندی این محدودیت ها نمی توانست بحرانی تر از این باشد. با افزایش تنش های ایالات متحده و چین، این کنترل های صادراتی به عنوان اقدامی برای حفظ امنیت ملی و جلوگیری از استفاده از فناوری های پیشرفته به روش هایی که با منافع آمریکا در تضاد است، معرفی شده اند. با این حال، پیامدهایی وجود دارد.

• محدودیت ها فروش مستقیم چیپ های پیشرفته مانند مدل های A100 و H100 انویدیا که برای هوش مصنوعی و پردازش داده ها حیاتی هستند، را محدود می کند.
• شرکت های چینی ممکن است سرمایه گذاری ها در گزینه های محلی را افزایش دهند یا به تامین کنندگانی از مناطق کمتر تحت تاثیر سیاست های آمریکا، مانند سامسونگ کره جنوبی یا TSMC تایوان، مراجعه کنند.
• عدم وضوح جزئیات این سیاست منجر به عقب نشینی محتاطانه در سهام نیمه رساناها شده است.

زنجیره تامین جهانی نیمه رساناها با چالش های قابل توجهی روبرو است. مسائلی مانند خشکسالی در تایوان، کمبود نیروی کار و افزایش هزینه های زیرساختی، باعث تاخیر در تولید و افزایش هزینه های عملیاتی شده و حاشیه سود را تحت فشار قرار داده است.

از سوی دیگر، مالزی قصد دارد در دهه آینده به تولید پردازنده های گرافیکی (GPU) و تراشه ها بپردازد. در همین حال، سرمایه گذاری در تاسیسات تولید جدید، با 18 پروژه بزرگ پیش بینی شده در سال 2025، نشان دهنده قصد این بخش برای مواجهه مستقیم با تقاضای رو به رشد است.

در حالیکه محدودیت های صادراتی دولت بایدن با هدف حفاظت از منافع ملی اعمال می شود، تاثیرات زنجیره ای آن بر صنعت قابل توجه است.